钢价这种高姿态能否延续至年后

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有色金属行业上周转向了横向市场。以1705年主要合同为例。每周的涨跌一般在2%以内,其中1705螺纹钢合约上涨了1.57%,铁矿石。一周下降了1.73%,对比相对明显。我们认为,由于基本面的供需疲软,上周期价格正在巩固,期货的大幅折价限制了价格的进一步下跌。

此外,国家发改委和工业和信息化部联合发布了该计划。自2017年1月1日起,钢铁行业实施了更加严格的差别电价政策和基于过程能耗的阶梯电价政策。第二天的钢铁期货全都是小阳线。收盘,但由于电价差异对钢铁成本的影响有限,因此未能推动钢铁价格持续反弹。在交易头寸方面,由于上周只有4个交易日,换手率呈下降趋势,头寸变化不大。在本周内,取消的螺纹钢仓库数量为3267吨,目前仅为2,421吨。

钢铁市场仍显示溢价和溢价

前一周基础的整体变化不明显,钢筋和焦炭基础得到修复。在现货市场上,制成品的价格也主要在振荡。华东华北地区三级螺纹钢现货价格变动±20元/吨,南方和北方地区全国热轧薄弱,其中武汉地区价格上涨10元。 /吨,北方城市仍基于以下报价。原材料方面,外部矿业指数再度下跌2美元至77.55美元/吨,国内港口现货价格也跟随了10元/吨的回调。预计目前的报价将跌至600元以下。另外,天津港一级冶金焦报价再次下跌40元/吨。

利润止损点难以改变,工作下降

总而言之,前一个周期的当前价格受窄幅震荡支配,而炼钢利润没有显着变化。远期主力合约本周利润率增加40-50元/吨,明显受制于煤焦粉的票价折让。目前,长期盘利润仍在360-460元/吨,但即期利润远低于此。目前,华北地区大部分地区收支平衡,华东地区略好,但利润率也大致在60-120元/吨。上周,样本钢铁公司的盈利能力小幅反弹至70%以上。但是,鉴于目前钢铁企业的盈利能力,钢铁企业的下降趋势很难改变。上周,该国高炉的开工率仅为72%,接近三年。最低工作量。

随着春节的临近,钢铁企业开始下滑,导致钢铁企业的热情低落。上周,钢铁企业平均日矿石量为249.9万吨,比前一周减少11.2万吨/天。尽管这一水平与去年同期相差不大,但与10月至12月的总体补充相比仍然存在。明显的差距不利于铁矿石需求。铁矿石供应量仍在继续增长。上周,海外矿石的运输和运抵均保持在较高水平。在这种供求关系下,港口铁矿石库存再次攀升至1.17亿吨,接近5年来的最高水平。

库存增加,光存储合适

工业下游需求根据贸易商的日交易量,前三个交易日的日均交易量为14.8万,低于前三个月的日均交易量。但是,与去年同期相比,缺口并不明显,并且继续反映了当前的淡季需求,这反映在库存的持续增加中。上周,钢铁社会库存增加37.5万吨,至983万吨。预计假期前这种增长趋势将难以下降。

总体而言,黑色金属行业的供求格局没有改变,我们认为这种格局有望在春节前后保持。因此,建议在短期内保持稳定的位置并保持较轻的位置。分阶段的短期操作需要注意基础维修的风险。

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