从宝钢调价看未来钢价走势

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2013年的首次工厂价格调整要早于前几年。新年伊始,宝钢就率先发布了2月份的价格调整政策。以上主要对所有品种进行了调整。这是宝钢连续第三个月提高出厂价。该品种的品种增加幅度一般在80-160元/吨,与前两个月相比增加了50-150元/吨,涨幅有所增加,这一次宝钢钢材价格大幅上涨,未来钢材市场如何诠释?作者对此进行了分析。

宝钢主要品种以上升为主,其中热轧增长最大。宝钢出台的调价文件显示,热轧价格上调160元/吨,至4402元/吨,环比上涨4%。冷轧价格提高120元/吨,环比上涨2%至4,536元/吨。电镀锌和热镀锌价格分别为100元/吨,4797元/吨和5257元/吨。无取向硅钢上调120元/吨,达到5080元/吨。与上个月的调整范围相比,本月品种的增加有所扩大,其中热轧调整量最大,每种品种的价格调整如表1所示。

铁矿石再次“疯狂”上演,钢厂的成本稳步上升。经过三个月的冷淡状态后,自11月中旬以来,进口铁矿石再次上演“疯狂”,价格一路攀升。截至1月9日,澳大利亚铅粉期货价格的62%始于12月初。价格从118美元/吨上涨至158美元/吨,上涨33.9%,元旦后的一周内上涨了10%以上;同时,冶金焦价格也从12月初的1615元/吨上涨到目前的1680元/吨,涨幅为4%。根据MRI成本模型,在过去的一个月中,由于原材料价格上涨,钢厂的平均成本增加了约200-300元/吨。成本压力的增加已经成为钢厂推出价格政策时必须考虑的一个因素。价格转移成本压力的向上调整自然已成为许多钢厂的必然选择。

宏观方面继续改善。近来,国内外宏观方面都有所改善。美国的“财政悬崖”法案于1月1日在参议院获得通过,并增强了投资者的信心。美国股市在新年的第一个交易日开始强劲上涨。截至当天收盘,道琼斯指数上涨了2.35%,标准普尔指数上涨了2.54%,纳斯达克指数上涨了3.07%。国内经济也显示出改善的迹象。中国12月的汇丰制造业采购经理人指数(PMI)升至19个月高点51.5,表明中国制造业扩张进一步提高。物流与采购联合会在12月发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6,与上个月相同,表明制造业生产有所放缓,但仍显示出增长。宏观方面的持续改善进一步支持宝钢上调出厂价。

与制造业有关的指标有所改善。宝钢产品主要提供给汽车,家电等制造业。与长材需求不同,有明显的季节性因素。自2012年11月以来,汽车行业的产销量大幅增长。国家统计局数据显示,2012年11月中国汽车产量为176.1万辆,同比增长3.9%,比上月大幅增长14.3%;汽车销量达到179.10万辆,同比增长8.2%,汽车行业增长11.5%。从形势上看,2012年12月乘用车需求依然旺盛,非日系车的销量依然较高,日系车的需求也有所回升。预计2012年12月汽车数据将继续保持良好趋势。在春节之前,这是汽车的需求旺季。业内人士预计,由于旺季和低基数,2013年1月的汽车销售增长率预计将接近30%。汽车行业的车牌订单将得到改善。复苏将推动对热轧薄板的需求,这可能是宝钢热轧价格涨幅大于其他品种的原因之一。

当前价差正在缩小。在过去的两年中,作者将宝钢的热轧钢厂的价格与上海市场的价格进行了比较。可以发现,自2012年9月以来,热轧现货价格稳步攀升。截至目前,现货市场上涨了650元/吨,涨幅达到19%,宝钢近5个月热轧累计涨幅仅为340元/吨,涨幅为4%,远远落后现货市场的增加,使宝钢的价格也与目前的价格差异进行了合理的修正。

综合而言,自元旦以来,国内外宏观经济状况一直良好,美国通过了“财政悬崖”法案,2012年12月新推出的汇丰制造业PMI达到19个月高点,两者促进了市场。同时,铁矿石在上涨,焦炭和废钢等原材料继续走强,成本上涨对钢铁价格提供了有力支撑。宝钢价格的大幅上涨将进一步增强市场信心。后来,其他钢厂可能会跟进提高价格,这将带动现货市场。在许多有利因素的刺激下,作者认为短期内钢价将继续上涨,但涨幅将放缓。从根本上看,目前钢铁市场供需矛盾仍然严峻,季节性淡季尚未过去,资金紧张仍是未来钢铁行业的主调。因此,钢铁市场处于交易和短期状态。在刺激消息的推动下,钢铁价格的急剧上涨难以维持,因此,有必要提防非理性上涨之后市场回调的风险。

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